Piyasaların kafası allak bullak

ABD tarım dışı istihdam verisi sonrasında, Merkez Bankası FED'in tahvil alım programını kademeli olarak azaltacağını açıkladığı yol haritasından ayrılmayacağına dair beklenti yeniden kuvvetlenmiş durumda. Bu durumda, Ağustos ve Eylül ayı başlarında açıklanacak veriler de dikkatle takip edilecek. Bu arada, işsizliğin yüzde 7.6'da kalmasına piyasanın hiç aldırmamış olması, uluslararası yatırımcıların hangi veriye ne zaman, ne ölçüde önem vereceklerinin hayli karışık Vbir denklem olduğunu gösteriyor. FED Başkanı Bernanke, büyümenin tahminler dâhilinde seyretmesi hâlinde, tahvil alım programını 2013'den itibaren azaltılmaya başlayabileceğini, 2014'ün ortalarında da sonlandırılabileceğini belirtmişti. Böylece 2014 sonunda 4.5 trilyon dolara ulaşması beklenen FED bilanço büyüklüğü, 3.8 trilyon dolarda kalacak ve bilanço genişlemesi Mart 2014 sonunda duracak. FED'in temel para politikası faiz oranını ise 2015'den itibaren artırmaya başlaması beklenmekte.Tüm bu tablo, Brezilya, Hindistan, Türkiye gibi önde gelen gelişmekte olan ekonomilerin işini zorlaştıracak; bizim gibi öncelikli gelişmekte olan ekonomilere sermaye akımlarını zayıflatabilecek bir gelişme. Merkez Bankası doları durduramıyorABD'de genişleme yanlısı para politikalarının sonuna yaklaşılmış olabileceğine dair beklentilerin artması ile gelişmekte olan piyasalarda yaşanan sermaye çıkışı son bir ay içinde hız kazandı. Çin'de başlayan kredi sıkışması sorunu, Çin ekonomisinin daha da yavaşlayacağı kaygılarını artırdı ve bu kaygıların etkileri, diğer ülkelerde de hissedilmeye başlandı. Likidite krizinin etkisinin azaldığına dair işaretler gelse de imalat verisinin zayıf gelmesi endişeleri bir kez daha gündeme getirdi. EKONOMİ SERVİSİ